银行乐观情绪、信息准确度及资产证券化

【法宝引证码】
    【学科类别】银行法
    【出处】《中国人民银行工作论文》2018年第1号
    【写作时间】2018年
    【中文摘要】本文从行为金融学的角度构建了银行信贷资产证券化的理论模型,并用于解释金融危机期间的各种现象。模型分析显示,投资者对资产质量相关信息不敏感;银行的乐观情绪在一定程度上有利于增加银行利润,但过于乐观则会导致信息的准确性大幅降低,从而对银行利润造成负面影响;证券化所释放的流动性强化了银行的乐观情绪。此外,乐观情绪模糊了银行间证券化产品的质量差异,导致银行和投资者共同忽视信息的重要性,但更易诱发投资转移现象。通过对理论模型进行数据模拟,我们进一步解释了银行间的竞争有助于提升投资者福利,证券分级导致高级证券比例过高,以及资本金要求的非线性影响等。本文强调了在分析金融创新导致的金融系统脆弱性时,了解微观主体的行为模式与相互影响方式的重要性。
    【中文关键字】资产证券化;行为金融;乐观情绪;安全资产转移;证券分级
    【全文】

      《中国人民银行工作论文》刊登人民银行系统工作人员撰写的学术论文,内容涉及经济、金融和有关改革发展议题,多为人民银行工作人员开展课题研究的初步成果。及时刊登这些文章,有助于促进与经济金融学界的学术交流与研讨,推动社会力量加强对相关问题的研究。论文内容仅代表作者个人学术观点,不代表人民银行。任何公开报道或引用,请注明来源为《中国人民银行工作论文》。
     
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    【作者简介】
    徐瑞慧,中国人民银行金融研究所;黎宁,澳门大学。
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